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除了盈利模式的困擾之外，作為互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，眾安在線最近被百萬醫(yī)療保險“尊享e生”推向了輿論和監(jiān)管的風(fēng)口。

近日，銀保監(jiān)會連續(xù)下發(fā)6封監(jiān)管函，稱年10月原保監(jiān)會專項檢查保險企業(yè)資金運用情況，導(dǎo)致公共安全在線、民生通惠資管等6家保險機(jī)構(gòu)被發(fā)現(xiàn)多種違規(guī)行為。

上市前的重大關(guān)聯(lián)交易新聞尚未公開

根據(jù)監(jiān)管函，該企業(yè)被發(fā)現(xiàn)存在超限額投資官員發(fā)行的金融產(chǎn)品、超限額投資單一資產(chǎn)、不按規(guī)定進(jìn)行監(jiān)管報告、對外新聞披露等問題。

據(jù)監(jiān)管層介紹，截至年9月30日，所有安財保險投資相關(guān)人員發(fā)放的保險理財產(chǎn)品余額超過監(jiān)管規(guī)定比例。 公共財產(chǎn)保險對投資股票的損失達(dá)到保險資產(chǎn)管理重大事項報告標(biāo)準(zhǔn)，未按規(guī)定向監(jiān)管部門報告。

《國際金融報》記者觀察到，眾安在線于2009年9月28日在香港證券交易所上市，但此次監(jiān)管書信中特別指定的違規(guī)事件均發(fā)生在眾安在線上市之前。 哪些投資資產(chǎn)、投資者的哪些金融產(chǎn)品配置存在違規(guī)行為，與公眾安全的在線上市有關(guān)嗎？

針對以上問題，公眾保險沒有明確具體情況。 但是，記者從公眾保險官網(wǎng)發(fā)布消息時得知，該企業(yè)于年1月15日和年4月12日分別發(fā)布了兩個重大關(guān)聯(lián)交易補(bǔ)充公告。 分別是【】1號和【】2號的文件。

其中1日的補(bǔ)充公告是《眾安在線財產(chǎn)保險股份有限企業(yè)與平安財產(chǎn)保險股份有限企業(yè)簽訂〈聯(lián)合汽車保險共保協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議5〉的重大關(guān)聯(lián)交易新聞披露公告》。 2日補(bǔ)充公告復(fù)印件為《眾安在線財產(chǎn)保險股份有限公司子公司眾安新聞技術(shù)服務(wù)有限企業(yè)和百仕達(dá)控股有限企業(yè)共同投資組成眾安科技(國際)集團(tuán)有限企業(yè)重大關(guān)聯(lián)交易的補(bǔ)充新聞披露公告》。 對于這兩大關(guān)聯(lián)交易是否涉及上市前的操作，公眾保險方面表示:“目前還沒有采取應(yīng)對措施?！?/p>

股價和利潤繼續(xù)承壓

上市前后，眾安在線面臨著眾多輿論壓力。 上市前，業(yè)內(nèi)對估值高達(dá)1000億元的股東穩(wěn)定性和過分依賴股東的背景也不容置疑，最強(qiáng)烈的疑問莫過于高額的渠道服務(wù)費影響了盈利模式。 但是，順利上市后，所有的安全保險風(fēng)波也未平息。

首先，股價跌破行情備受矚目。 截至7月初，眾安在線股價一直徘徊在每股46港元附近，而眾安在線首發(fā)價格為59.7港元/股，股價最高點曾觸及97.8港元/股。 今年以來，一季度眾安在線股價從最高點開始已經(jīng)腰斬，仍在3月29日跌破發(fā)行價，二季度成交價低于發(fā)行價。 如果利潤持續(xù)下降，業(yè)內(nèi)人士推測，所有的安在線都將成為退市風(fēng)險。

盈利模式受到懷疑，一直是公眾保險無法言喻的傷痛。 年報數(shù)據(jù)顯示，眾安在線上市第一年凈虧損9億9600萬元，同比減少10695.74%。 年一季度該企業(yè)仍在持續(xù)虧損，預(yù)計凈虧損4億8300萬元，今年虧損還有近10億元。

但年9月成立的所有安網(wǎng)上市前三年利潤一直為正數(shù)，年、年、年凈利潤分別為0.37億元、0.44億元、0.09億元。 但是，相對于上市前后的凈利潤數(shù)據(jù)，上市前粉飾財務(wù)報表的跡象過于明顯。

除了盈利模式的困擾之外，作為互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)，眾安在線最近被百萬醫(yī)療保險“尊享e生”推向了輿論和監(jiān)管的風(fēng)口。 據(jù)媒體報道，該產(chǎn)品便宜的背后有“漏洞”，投訴糾紛眾多。

一家證券公司的分解師認(rèn)為所有安在線大幅虧損和綜合價格率上升的主要原因有四個。 其一，長期業(yè)務(wù)的快速增長帶來了未到期準(zhǔn)備金的增加。 其二，ipo融資金受港元兌人民幣貶值的影響，匯兌損失為人民幣1.387億元。 其三，業(yè)務(wù)處于初期快速發(fā)展階段，基礎(chǔ)設(shè)施、研發(fā)投入大，管理費增加。 其四，支付給合作伙伴的渠道費用將從每年的13億元增加到每年的21億元。 企業(yè)健康保險、金融保險渠道費用率分別為24%、12%，隨著兩者的快速擴(kuò)張，整體費用率有望下降。

星展銀行此前曾預(yù)測，眾安在線今年和明年凈利潤虧損可能較窄，但該行表示，年至2019年眾安在線凈虧損可能分別為7.23億元和凈利潤1.6億元。

一位業(yè)內(nèi)人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示，今年利潤損失是否下降，取決于渠道費用是否下降。 如果這個根本問題得不到處理，只有保險費的規(guī)模增加，利潤不增加，所有的安全保險依然沒有前途。

(責(zé)任:關(guān)婧)