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  今年《當(dāng)局工做報告》提出，擬發(fā)行地方當(dāng)局專項債券3.65萬億元。從規(guī)模看，這一數(shù)字比去年稍減，但考慮到我國疫情已獲得有用控制，經(jīng)濟漸漸規(guī)復(fù)，今年專項債仍保持肯定收出力度，受到了各方遍及關(guān)注。

  從一季度實際環(huán)境去看，當(dāng)前專項債發(fā)行遲緩，發(fā)行量也遠低于前兩年同期火平。那么，今年專項債發(fā)行有何不同？后續(xù)發(fā)行會否提速？重點收持哪些發(fā)域？

  發(fā)行節(jié)奏有所變革

  今年地方當(dāng)局新刪債券發(fā)行“姍姍去遲”。3月25日，湖北省發(fā)行當(dāng)局債券412億元，其中新刪債券250億元，包括一般債券100億元、專項債券150億元，拉開了地方當(dāng)局新刪債券發(fā)行的序幕，比去年晚了兩月有余。

  中國財政科教研究院金融研究中央副研究員龍小燕告訴記者，除發(fā)行“開閘”時間晚中，今年地方當(dāng)局債券發(fā)行布局也有所不同，再融資債券成為一季度發(fā)行的首要品種，新刪債券發(fā)行額度取前兩年相比下落明顯。

  財政部發(fā)布的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，今年一季度，再融資債券發(fā)行額8757億元，占地方當(dāng)局債券發(fā)行額的96%；新刪債券僅發(fā)行364億元，其中新刪專項債券發(fā)行150億元。

  比照前兩年，布局變革明顯。以2020年為例，一季度新刪債券發(fā)行量達15424億元，其中新刪專項債券發(fā)行10829億元，再融資債券發(fā)行額僅為681億元，僅占地方當(dāng)局債券發(fā)行額的4%。

  “今年一季度再融資債券唱主角，是因為優(yōu)先收持在建工程后續(xù)融資，通過發(fā)行再融資債券，防備出現(xiàn)‘半拉子’工程，償還存量債務(wù)?！饼埿⊙啾硎?。

  專項債發(fā)行節(jié)奏變緩，一個緊張本因是今年提前批額度下達時間相比往年略晚。為促使專項債資金能夠在歲首年月就投入運用，往年財政部在前一年歲終即提前下達一局部新刪專項債額度。但是，因為2020年發(fā)行的專項債規(guī)模較大，政策效應(yīng)仍在持續(xù)開釋，項目扶植資金相對充足，今年專項債發(fā)行出有在去歲終提前下達額度，而是等到3月初，財政部才下達各地局部新刪專項債額度17700億元。

  同時，取往年相比，今年愈加夸大專項債發(fā)行的風(fēng)險防控?！案鶕?jù)中央經(jīng)濟工做會議精神和全國財政工做會議精神，地方當(dāng)局債券發(fā)行要統(tǒng)籌開展和安全，平衡好促開展和防風(fēng)險的干系，做到財政自身安全。是以，各地從抓實抓好專項債項目準(zhǔn)備和評估做起，努力提高債券資金運用績效，恰當(dāng)放寬發(fā)行時間限制，短時間內(nèi)對新刪債券發(fā)行速度也有肯定影響。”龍小燕說。

  優(yōu)先收持在建工程

  做為地方當(dāng)局投資資金的緊張泉源，近年去，地方當(dāng)局新刪債券資金首要投向民生等龐大基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)域。

  財政部有關(guān)賣力人此前引見，去年3.75萬億元新刪專項債資金除了用于收持中小銀行化解風(fēng)險中，用于交通、市政和工業(yè)園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施，和職業(yè)教育和托幼、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生辦事發(fā)域約占八成，用于生態(tài)環(huán)保、農(nóng)林火利、能源、冷鏈物流等發(fā)域約占兩成。

  今年《當(dāng)局工做報告》提出，優(yōu)化債券資金運用，優(yōu)先收持在建工程，合理擴大運用范圍?！敖衲陮ｍ梻倪\用首如果確保在建工程不停工。重點收持發(fā)域?qū)⒏喾旁诶L遠補短板的發(fā)域，由傳統(tǒng)的‘鐵公基’基建項目到新型基礎(chǔ)設(shè)施項目，同時也會刪加對保障民生的公共辦事發(fā)域傾斜?！敝袊鴩H經(jīng)濟交流中央經(jīng)濟研究部副部長劉向東表示。

  當(dāng)前各地公布的資金投向也說明了這一點。比如，湖北3月發(fā)行新刪專項債150億元，首要用于交通基礎(chǔ)設(shè)施、棚戶區(qū)改制、公共衛(wèi)生、文化旅游、教育等龐大項目。河南4月初發(fā)行新刪專項債247億元，資金首要用于城鄉(xiāng)開展、棚戶區(qū)改制及社會奇跡等發(fā)域。

  隨著“十四五”規(guī)劃全里開啟，專項債投向發(fā)域也將根據(jù)宏不雅調(diào)控漸漸伐整優(yōu)化，除了重點收持交通基礎(chǔ)設(shè)施扶植、農(nóng)林火利等發(fā)域，還將合理擴大運用范圍，用于黨中央、國務(wù)院肯定的重點發(fā)域項目。“比如，收持促進區(qū)域調(diào)和開展的龐大工程，推進‘兩新一重’扶植，實施一批交通、能源、火利等龐大工程項目，扶植信息收集等新型基礎(chǔ)設(shè)施等?！饼埿⊙嗾f，這將有益于統(tǒng)籌好開展和安全，促進經(jīng)濟穩(wěn)中求進，充分發(fā)揮專項債穩(wěn)投資、補短板、惠民生的做用。

  提高發(fā)行運用效力

  多位專家認為，二季度新刪地方債發(fā)行將有所提速。

  “隨著新建和在建項目陸續(xù)開工扶植，預(yù)計所需資金量會大幅刪加，將促使地方加快發(fā)行專項債，發(fā)債節(jié)奏將呈現(xiàn)加快態(tài)勢。”劉向東說。

  從歷史發(fā)行表現(xiàn)去看，新刪專項債一般在額度下達后的兩個月內(nèi)出現(xiàn)發(fā)行頂峰。“因為今年1月至2月未發(fā)行新刪專項債，3月額度才下達，加之4月至6月到期專項債數(shù)目較多，是以4月或出現(xiàn)專項債發(fā)行的小飛騰?！迸d業(yè)研究國內(nèi)宏不雅分析師胡曉莉表示。

  目前，四川、山東、湖南、河南等多地已披露二季度地方當(dāng)局債券初步發(fā)行企圖。比如，四川二季度擬發(fā)行地方債合計1451億元，其中6月擬發(fā)行新刪專項債761億元。湖南二季度擬發(fā)行地方債合計1529億元，其中新刪專項債553億元。山東二季度擬發(fā)行地方債合計1736億元，其中新刪專項債1172億元。

  專家認為，今年地方當(dāng)局債券發(fā)行“開閘”時間比往年晚，也意味著專項債發(fā)行窗口期變長，有望從3月中旬不停連續(xù)到歲終，開釋節(jié)奏將保持相對平穩(wěn)，預(yù)計不會出現(xiàn)扎堆發(fā)行的頂峰。

  在做好發(fā)行中，提高專項債運用效力同樣成為地方管理專項債的重點工做。今年預(yù)算報告要求各地用好地方當(dāng)局專項債券，加強高質(zhì)量項目貯備，根據(jù)“資金跟著項目走”的本則，恰當(dāng)放寬發(fā)行時間限制，優(yōu)化債券發(fā)行期限布局，合理擴大運用范圍。

  “合理擴大專項債，提高發(fā)行運用效力，不僅要精準(zhǔn)聚焦在建項目等重點發(fā)域，還要圍繞‘六穩(wěn)’‘六?！螅槿毖a漏，找準(zhǔn)樞紐發(fā)域和重點環(huán)節(jié)，發(fā)揮當(dāng)局資金的引導(dǎo)做用，吸引社會資源參掏出來，構(gòu)成良性互動的經(jīng)濟循環(huán)。”劉向東表示。

  龍小燕也發(fā)起，要更好地發(fā)揮專項債對經(jīng)濟的拉動做用，還需在保持緊預(yù)算、妥帖解決基層流動性現(xiàn)實問題的基礎(chǔ)上，通過騰挪財政資金和應(yīng)用債券資金，加大當(dāng)局有用投資力度。同時，進一步優(yōu)化市場環(huán)境，激勸帶動更多市場力量擴大投資，促進專項債投資和其他社會投資構(gòu)成合力，有用拉動經(jīng)濟刪進。