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近日，ICO ( initial Crypto-Token Offerings )首次公開加密獎牌圈，可以說是跌宕起伏，自行情暴漲被央行等相關(guān)部門狙擊，交易平臺紛紛退去，僅一個月。 那么，掛在ico頭上的達摩里斯之劍掉落時，ico會怎么樣呢？

衰退的ico發(fā)展迅速，但正在爆炸

2009年第一枚比特幣誕生后，國內(nèi)外玩家、炒作層出不窮。 在國內(nèi)市場，比特幣的交易價格在路上，最高達到了3萬多元/枚。 隨著比特幣的流行，許多投機者、騙子也頭疼不已，各種“山寨幣”層出不窮，也產(chǎn)生了“ico”的概念。

根據(jù)國家互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)專家委員會發(fā)布的《上半年國內(nèi)ico快速發(fā)展情況報告》，上半年，國內(nèi)完成的ico項目共計65個，累計融資規(guī)模26.16億元，累計參與者10.5萬人。 第一種融資貨幣包括比特幣、以太坊、其他，還有eos、萊特幣、量子鏈、公信幣、小螞蟻幣等。 國內(nèi)提供ico服務的相關(guān)平臺有43家，ico平臺經(jīng)營主體所在地為廣東、上海、北京最多，共計近6成。

但是，對于ico這條新的財富之路，很多人持否定態(tài)度。 一位業(yè)內(nèi)人士對期貨日報記者表示，在目前的ico圈，90%的ico項目涉嫌非法集資或主觀故意詐騙，真正集資用于項目投資的不到1%。 大部分項目不需要批準，只有簡陋的項目白皮書，或者依靠圈子里的人的主場開始瘋狂融資，風險很大，泡沫不斷膨脹。 ”。

ico短期積累的巨大風險是有目共睹的。 北京市互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域協(xié)會8月28日發(fā)布的風險提示中，指出了ico的5大風險:相關(guān)網(wǎng)絡(luò)交易平臺、非法經(jīng)營、涉稅等風險。 相關(guān)項目發(fā)起人和機構(gòu)表示，存在洗錢、非法集資和組織流通、涉稅等風險的相關(guān)投資者，有參與非法集資、傳銷等風險的相關(guān)技術(shù)、媒體服務/研究機構(gòu)，存在非法集資、流通、虛假推廣等風險。

作為ico全球兩大中心的中國和美國證監(jiān)會也警告稱，目前民間ico過于狂熱，ico缺乏監(jiān)管，新聞不透明，交易規(guī)則隨意變更，存在較大的詐騙和洗錢風險。

要滅絕，必須先使之瘋狂。 8月初的ico，其瘋狂程度可以表達為牛頓的“能夠計算天體運行的軌跡，但很難計算人類的瘋狂”。 8月底的ico，可以通俗地形容為“過街老鼠，全員尖叫”。

一時瘋狂之后，現(xiàn)在的ico過著悲傷的生活。 這一切都來自全球化的ico監(jiān)管浪潮。 9月4日，中國央行等7個部門停止了包括首枚代幣發(fā)行( ico )在內(nèi)的各種代幣發(fā)行融資，重申融資采用的虛擬貨幣不具有貨幣屬性，指出ico投機炒作盛行，涉嫌從事非法金融活動。

另外，美國、英國、俄羅斯、新加坡等多個國家也相繼發(fā)出ico投資風險警告。 與其他國家發(fā)布的風險提示不同，韓國監(jiān)管機構(gòu)直接表示，將對嘗試通過ico籌資的公司加大處罰力度。 韓國金融服務委員會主席kimyong-beom也確定，數(shù)字貨幣不被視為金錢和貨幣，不被視為金融產(chǎn)品，將嚴懲非法數(shù)字貨幣投資。

ico帶來的風險之所以會引起世界范圍的警告，是因為ico的爆炸性增長。 上述業(yè)內(nèi)人士表示，ico項目只有利用現(xiàn)有監(jiān)管體系和法律體系的脆弱性才能高速發(fā)展。

記者了解到，受監(jiān)管影響，包括icoinfo、貨幣久網(wǎng)、ico365等在內(nèi)的多家ico平臺宣布停業(yè)關(guān)門。

很難支持監(jiān)管退款

針對央行等7個部門的聯(lián)合風險公告，暫停業(yè)務的多家ico平臺及時發(fā)布了擁抱監(jiān)管的相關(guān)公告。 9月7日，國內(nèi)知名ico平臺ICO ICO INFO表示:“在相關(guān)部門于9月4日發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風險的公告》(以下簡稱《公告》)后，我們也積極配合相關(guān)業(yè)務，目前的退幣業(yè)務已經(jīng)接近尾聲。 我們向政府監(jiān)管部門報告準備工作，接受公眾監(jiān)督。 區(qū)塊鏈市場還處于初期階段，風險極高，每次支持項目時都會反復提出風險。 ”。

根據(jù)icoinfo官網(wǎng)的資料，icoinfo是去年7月才成立的，成立不到兩個月，取現(xiàn)貨幣的功能還沒有上線，所以中止了業(yè)務。 像icoinfo煙花一樣的命運，也是目前大多數(shù)ico交易平臺的真實寫照。 除此之外，錢久網(wǎng)、ico365等多家ico平臺還發(fā)布了類似擁抱監(jiān)管的公告。

“《公告》可以認為是對ico的‘一刀切’，目前主流的ico平臺也停止營業(yè)，開始退款業(yè)務，但退款不是你想退款，而是可以退款的。 ”。 一位ico工作人員認為退款面臨兩種情況。 一個是取錢做項目的機構(gòu)，錢已經(jīng)花光了，但是現(xiàn)在從二級市場買回來，需要退錢。 同時，這些貨幣越來越貴，所以這些機構(gòu)肯定受到了很大的沖擊。 另一方面，即使拿了一點錢也沒做的項目，也許受影響反而還是退出比較好。

“ico的宣傳費、推廣費、研發(fā)費等前期投入不少，但現(xiàn)在真的失去了妻子很吃力。 就像只做了幾個月的夢一樣，現(xiàn)在夢醒了，夢破碎了，不知道該怎么辦。 ”。 這位工作人員是這樣說的。

暫停的ico風險浮出水面

該相關(guān)人士對記者反應稱:“1點發(fā)行空硬幣騙錢的ico機構(gòu)已經(jīng)在跑，投資者可能是竹籃打水漂了空。” 這部分人專門游走于金融領(lǐng)域的灰色地帶，賺錢跑路，換項目，我以前接觸過幾個ico項目。 具有“微盤”等灰色暴利優(yōu)勢領(lǐng)域的經(jīng)驗。 ”。

據(jù)記者調(diào)查，賴特中國原名瑞通光泰(北京)投資基金管理有限企業(yè)(以下簡稱瑞通光泰)，消失前處于集資階段。 根據(jù)工信部網(wǎng)站的備案系統(tǒng)資料，瑞通光泰的電話已經(jīng)打不通了。

投資者表示，瑞通光泰先生首先未能在網(wǎng)站上突然顯示。 隨后，qq的工作人員將所有投資者列入黑名單。 企業(yè)的電話最近總是打不通。 據(jù)說即使說得通也是錯的。

“瑞通光泰主張未來微信之間的交易，包括微商都用他們發(fā)行的這種網(wǎng)絡(luò)貨幣結(jié)算，市場前景和投資回報巨大，承諾半個月后將翻倍，我很心動。 一位投資者說:“我不知道遇到這種情況該怎么辦。”

對此，記者也深有體會。 “《黃色金幣》怎么不動了？ ”在擁有近500人的“風云系統(tǒng)上海黃金區(qū)塊鏈”的微信群里，沒有人回答這個消息。

記者剛進入這個集團時，關(guān)于“金幣”這一數(shù)字資產(chǎn)，在集團中被刷得火熱。 “《金幣》在私募階段，搶到就賺錢了！ 不再買的話，價格又會上漲”的消息，不斷沖擊視覺，關(guān)于搶奪貨幣的喜訊也層出不窮。

記者至今還記得當時這個微信群主的豪言壯語。 “我們?yōu)槭裁匆I貨幣？ 因為我相信未來的世界是區(qū)塊鏈的時代。 雖然現(xiàn)在大家手中的貨幣是未來的資產(chǎn)，但我們作為開拓者必須經(jīng)歷一點考驗。 握在手里的貨幣。 描繪著今后世界的樣子！ ”

該微信群主還表示，“為了接受金融監(jiān)管，不做目前認證的代幣和代幣ico等國家不允許的任何違規(guī)金融項目。 也包括非法集資行為。 gtc (黃色金幣)是區(qū)塊鏈，不是ico，也不是代幣。 ”

本指翻身gtc的農(nóng)奴，唱了一首歌，9月12日，該微信群主將微信群名改為“風云系統(tǒng)紫石榴”，搖身一變創(chuàng)辦應用店，在“紫石榴應用店的宣傳過程中，共享注冊6個免費會員，即可獲得1個紅利分 紫石榴應用店還將后端充值利潤的25%用于對店鋪的日?；顒?，讓普通顧客也能真正享受到互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展帶來的紅利。 ”。

看沒有這么大體的人，誰敢跟著他投資？ 另外，在之前記者對gtc的調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，gtc官網(wǎng)上甚至不存在基本的企業(yè)地址和聯(lián)系方式。

攔住瘋狂的公牛，你會發(fā)現(xiàn)周圍已經(jīng)被公牛撞到了。 ico就像這頭公牛，ico狂奔后的“臟”誰來收拾？ 投資者為了收拾各自的東西而買嗎？

生死不明的ico監(jiān)管爭論

看著衰退的聲音，ico終于停止了。 但是，停止的ico強調(diào)的行駛風險和退款問題不容忽視，是真實存在的，需要處理。 停下來的ico平臺將何去何從，微信朋友圈各方人士開始了劍風暴。

一位業(yè)內(nèi)人士說:“ico這東西是‘龐氏騙局’，沒用，沒用?！?/p>

但是，發(fā)現(xiàn)對ico持極端態(tài)度的人為數(shù)不多，目前對ico的進退大多持保守態(tài)度。 中國政法大學網(wǎng)絡(luò)金融法律研究院院長李愛君表示:“是否直接取締ico，取決于當前ico運行的風險是否可控。 取締也是風險控制的一種形式，但只不過是極端有效的風險控制方法”。

在如何處理ico積累的風險方面，李愛君建議:第一，加大對全民的風險教育，提高風險認識和投資合理性。 第二，發(fā)揮司法的誘惑和威懾作用，維護現(xiàn)有法律制度的權(quán)威，增強法治意識。 第三，實踐行為監(jiān)管和監(jiān)管貫通的理念。 第四，對違法違規(guī)的融資行為是加重股東責任、承擔無限責任的機制。 另外，ico融資應該回歸法治軌道，在現(xiàn)有法律框架下，只能私募，不能公開募集。 第五，其規(guī)制應對照股權(quán)的籌集方法，由證監(jiān)完善。

“現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)也在不斷發(fā)展，可以嘗試監(jiān)管沙箱。 另外，法律也要跟上，例如最高人民法院也應對新事物，及時對現(xiàn)有法律法規(guī)的相關(guān)條款進行司法解釋。 ”。 某領(lǐng)域的專家提出了建議。

ico被納入監(jiān)管沙箱開創(chuàng)了先河。 最近，加拿大魁北克金融市場管理局( amf )明確了基于平臺的代幣銷售( ico )項目屬于證券類，目的是為了更好地了解區(qū)塊鏈的應用

然后，信息泄露，impak coin項目成為了amf沙盒監(jiān)管下的第一個項目。 這是第一個合規(guī)的加拿大ico項目。

關(guān)于amf的方法，網(wǎng)友表示:“利用監(jiān)管沙箱可以研究ico項目的審批流程，為每個數(shù)字貨幣提供按需求定制的條款和條件，如果調(diào)整監(jiān)管規(guī)則，ico項目還是可以的

登海默說:“自然進程具有支配性的規(guī)律性，對人類的生活有很大的好處。 如果沒有這樣的規(guī)律性，我們就會生活在一個瘋狂混亂的世界里。 ”。

現(xiàn)在，生死不明的ico恐怕只能配合監(jiān)管部門的進一步動向等待。